中央最新定調(diào)！宏觀政策，力度空前

“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”。中共中央政治局12月9日召開會議，對2025年經(jīng)濟工作作出重要定調(diào)。

貨幣政策立場的變化，迅速被海內(nèi)外捕捉到。

“中國放松貨幣政策，這是自2011年以來的首次重大轉(zhuǎn)變。自2011年以來，中國貨幣政策始終堅持穩(wěn)健的政策定位。”彭博社報道稱。

清華大學中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務副院長董煜對三里河表示，從一攬子增量政策其實已看出貨幣政策寬松的跡象，此次正式釋放出適度放松貨幣政策的信號，這符合當前的經(jīng)濟形勢需要，也與已經(jīng)出臺的政策緊密銜接，符合市場期待。

宏觀調(diào)控基調(diào)，有重大變化。

會議強調(diào)，實施更加積極有為的宏觀政策。

董煜表示，會議首次用了“更加積極有為的宏觀政策”這一宏觀政策的總體提法，加上“更加積極”“適度寬松”“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的組合性提法，意味著從一攬子增量政策延續(xù)到明年經(jīng)濟工作，這一輪宏觀調(diào)控在政策的力度、廣度和深度上，都是空前的。

會議指出，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合。這相比今年穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破的基調(diào)，內(nèi)涵更加豐富。

董煜認為，這體現(xiàn)了明年宏觀調(diào)控政策既強調(diào)創(chuàng)新進取，也強調(diào)綜合平衡。

宏觀調(diào)控力度，預期會更大。

加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求……這些表述令市場情緒振奮。

董煜表示，會議還明確提出要充實完善政策工具箱，意味著在原有的基礎(chǔ)上可能會根據(jù)實際擇機推出新工具，這是需要關(guān)注的。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒對三里河說，這意味著宏觀調(diào)控力度更大、更具針對性和前瞻性、更強調(diào)效果。當前宏觀經(jīng)濟面臨內(nèi)部總需求不足和外部全球經(jīng)濟疲軟、美對華加征關(guān)稅等壓力，非常之時當有非常之舉、化壓力為動力。超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)講究前瞻性，走在預期前面，有利于穩(wěn)定預期、穩(wěn)定總需求進而夯實經(jīng)濟回升向好的基礎(chǔ)。

三里河注意到，會議通稿中13次提到了穩(wěn)字，包括穩(wěn)住樓市股市，穩(wěn)定預期、激發(fā)活力，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資，等等。

董煜表示，會議提到防范化解重點領(lǐng)域風險和外部沖擊，在明年外部沖擊可能加劇的背景下，需要提前做好應對。

羅志恒認為，會議政策基調(diào)積極，可預期會有更大的政策和改革力度，而且政策的前瞻性和預期管理將明顯增強，以內(nèi)部的需求擴大和經(jīng)濟企穩(wěn)回升來應對不確定的外部環(huán)境。

前三季度中國經(jīng)濟同比增長4.8%，外界很關(guān)心今年中國經(jīng)濟目標能否完成。此次會議釋放了積極信號：全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成。

在董煜看來，這意味2024年中國經(jīng)濟完成5%左右的增長目標有把握了。

羅志恒認為，今年經(jīng)濟總體走出了V型走勢，尤其是一攬子增量政策出臺之后，市場預期回暖，投資和消費明顯回升，房地產(chǎn)形勢好轉(zhuǎn)，將有力地支撐今年實現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟目標。

這也說明，我國經(jīng)濟基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變。

按照慣例，中央經(jīng)濟工作會議將于近期召開，屆時將勾勒出明年中國經(jīng)濟工作更為具體的路線圖。