創(chuàng)13年來最大跌幅，顯卡為何滯銷、賣不動了？

根據(jù)市場研究調查機構Jon Peddie Research的最新報告顯示，2022年第三季度全球GPU出貨量僅為7550萬，較第二季度減少10.3%，較2021年同期更是大減25.1%，創(chuàng)下了2009年以來顯示市場銷售量的最大跌幅。

報告指出，在臺式機GPU的方面，2022年第三季度的出貨量減少了15.43%，筆記本電腦GPU的出貨量更是暴跌30%，這是13年以來最低迷的一次。另外，整體個人電腦方面，GPU的滲透率為115%，較第二季下滑了6個百分點。

報告指出，在傳統(tǒng)上三季度原本應該是GPU市場的旺季，累計統(tǒng)計過去10年的數(shù)據(jù)，平均漲幅為5.3%，但2022年第三季卻異常冷清。另外，在獨立顯卡的部分，報告中還沒有公布，JPR只說整體較第二季下跌了33.5%，情況比GPU本身更加嚴重。

至于，在市場占比方面，AMD較第二季下滑了8.5個百分點，NVIDIA則是下跌了1.87個百分點，Intel則是上升了10.3個百分點。展望2022年第四季，JPR預測顯卡的出貨量還會下跌，但價格會有所上漲，供應量也會比較充足。

另外，報告還表示，2022年第三季度全球PC CPU處理器的出貨量為6600萬，較第二季度減少5.7%，較2021年同期則是減少18.6%。而依照按照平臺劃分，臺式機和筆記本平臺分別占38%、62%的比例，臺式機季第二季增加10個百分點，較2021年同期增加8個百分點。

由于英特爾是最大的 CPU 生產商，它也是最大的 PC 圖形處理器供應商。隨著 GPU 出貨量增長 4.7%，該公司在 2022 年第三季度占據(jù)了 PC GPU 市場 72% 的主導地位。相比之下，Nvidia 的份額下降到 16%，因為它失去了 19.7% 的銷售額，而 AMD 的份額下降到 12%，因為它的 GPU 出貨量連續(xù)下降了 47.6%。

有趣的是，臺式機獨立顯卡（包括 最好的游戲顯卡）銷量下降至 689 萬，環(huán)比下降 33.5%，為多年來最低的季度業(yè)績。

“所有公司都為經濟低迷給出了各種有時相似的原因：加密貨幣挖礦的關閉、中國疫情的零容忍規(guī)則和滾動關閉的逆風、美國的制裁、Covid 期間采購增長的用戶情況、奧斯本效應在 AMD 上，而游戲玩家則在等待新的 AIB、通貨膨脹和 AIB 的更高價格、懸而未決的庫存減少以及今晚的壞月亮，”Peddie 說。

英偉達GPU庫存積壓

從三季度情況來看，英偉達四大主要業(yè)務上，數(shù)據(jù)中心業(yè)務和汽車業(yè)務保持增長，游戲和可視化業(yè)務同比、環(huán)比均下降。

具體而言，三季度，數(shù)據(jù)中心收入38.3億美元，同比增長31%，環(huán)比增長1%;游戲收入15.7億美元，同比下降51%，環(huán)比下降23%;可視化收入2億美元，同比下降65%，環(huán)比下降60%;汽車收入2.51億美元，同比增長86%，環(huán)比增長14%。

游戲業(yè)務收入同比和環(huán)比下降，反映了GPU銷量下降。英偉達財報提及，受到中國宏觀環(huán)境影響，包括新冠肺炎疫情沖擊了消費需求，庫存符合當前需求預期。游戲業(yè)務同比下降，是因為臺式機和筆記本電腦的GPU銷售額下降，環(huán)比下降是因為筆記本電腦的GPU銷量下降。

另外，英偉達提及，以太坊加密貨幣交易從工作量證明到權益證明的轉變，降低了GPU在加密貨幣挖掘中的效用。Gartner分析師盛陵海告訴經濟觀察報，英偉達顯卡需求下降一大原因就是挖礦需求下降。“挖礦一般都會用到高端顯卡，這部分需求消失影響很大。特別是以太坊的調整更是直接沖擊。此前 Pow以太坊基本都是靠GPU挖礦。”

對于可視化業(yè)務收入同比和環(huán)比下降，英偉達解釋，同樣是由于合作伙伴的銷售減少，庫存積壓。

英偉達三季度，庫存金額達44.5億美元，相比上個季度庫存進一步增加。上一季度為38.9億美元，上年同期為22.3億美元。三季度，英偉達未清庫存采購和長期供應義務總額為70.2億美元，低于上一季度的92.2億美元，高于一年前的69.0億美元。

“我們正在迅速適應宏觀環(huán)境，糾正庫存水平并為新產品鋪平道路，”英偉達創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在財報中說。

黃仁勛還提及，當前英偉達在加速計算方面的開創(chuàng)性工作，比以往任何時候都更加重要。“受物理學的限制，通用計算已經放緩，人工智能也需要更強的計算能力。加速計算使公司能夠實現(xiàn)生產力的數(shù)量級提高，同時節(jié)省資金和環(huán)境。”

英偉達的收入2023財年開年創(chuàng)下新高后，二季度不再延續(xù)高增長，三季度出現(xiàn)了同比下滑。且連續(xù)兩個季度凈利潤暴跌。

需求疲軟

分析師表示，對GPU的需求也可能下降，因為加密貨幣以太坊預計將在今年冬季晚些時候改變其運營方式，從而減少對圖形芯片的需求，這些芯片為當今用于挖掘加密貨幣的系統(tǒng)提供動力。

關于較低的價格是否會蔓延到整個芯片行業(yè)，存在爭議。

根據(jù)Summit Insights Group分析師Kinngai Chan的說法，PC和智能手機市場的需求疲軟也導致其他芯片的價格下降，如CPU和一些內存芯片等尖端處理器，他預計今年下半年舊機器上制造的其他一些芯片的供應將面臨產能過剩。

但美國銀行表示，游戲或加密貨幣挖礦領域的疲軟可能會與數(shù)據(jù)中心對圖形芯片的需求強勁相平衡，并重申了其對英偉達的“買入”評級。

與此同時，包括英特爾和臺積電在內的主要芯片制造商計劃進行數(shù)十億美元的擴張。

TechInsights的Dan Hutcheson表示：“在所有晶圓廠投資之間，以及所有的短缺要到2023年，2024年才會結束的樂觀情緒之間，我們說我們可以看到過剩的到來，”這超出了圖形芯片的范圍，TechInsights的Dan Hutcheson說