美國芯片補貼“好看不好吃”，臺積電陷兩難！

過去一年，推出高額補助和產業政策，要打造自有半導體供應鏈的國家和地區越來越多。這個名單里有美國、中國大陸、日本、印度、韓國以及歐盟。近期，歐盟版的《芯片法案》也將通過，補貼金額可能高達430億歐元。

這些“芯片法案”，對臺積電和中國臺灣半導體產業的未來肯定會造成影響。最具代表性是美國的《新片法案》，美國商務部資料顯示，3月31日開始接受前端新片制造和封測產業投資申請，5月1日起接受成熟制程申請，6月26日開始接受所有項目申請，美國《芯片法案》影響將逐漸顯現。

但日前臺積電創辦人張忠謀和董事長劉德音，都對美國《芯片法案》政策及內容提出不一樣的看法。

友岸外包沒中國臺灣，恐陷困境

3月16日張忠謀公開疑問，“雖然新片制造僅11%在美國，但若加上設計、設備、半導體IP，美國也有39%市占。美國《芯片與科學法案》目標是什么？是希望把制造比率拉到30%~40%？還是只要足以供應國防安全的供應鏈？”他進一步指出，美國友岸外包政策并不包括中國臺灣，“我認為這是臺灣的困境”。

3月31日劉德音也公開表示，美國《芯片法案》“有些條件沒辦法接受，還要與美國政府討論”。

過去四年，臺積電從英特爾挖角政府關系副總裁Peter Cleveland出任資深副總裁，不斷游說美國政府；不過業界人士透露，臺積電與美國政府溝通是多線進行，“產能、財務等複雜的策略，還是由臺積電總部計算，直接和美方溝通。”

從美國商務部資料看來，美國《芯片法案》補貼申請有著各種限制，代表這幾個月內申請過程的決定，會影響臺積電長期發展。

張忠謀估計，美國制造成本比臺灣高50%，甚至是兩倍。美國《芯片法案》計劃撥給半導體制造的經費是390億美元，建立整個半導體產業。法案規定，直接補貼金額約資本支出5%~15%。若以臺積電預定美國投資400億美元計算，可直接取得補助會落在20億到60億美元，其他補貼則用投資稅務抵減、聯邦貸款等。

然而臺積電去年資本支出高達363億美元，相比之下，補貼對臺積電財務的影響，恐怕不如增加成本來得大。

臺積電赴美，補貼問題一堆

更麻煩的是，美國《芯片法案》規定，如果接受美國直接資助超過1億5千萬美元，就必須遵守一連串義務。如為了保護美國納稅人的錢，會詳細調查接受補貼的公司，除了確定補助款不會用來炒股票，要用在投資半導體產業。

且美國政府會跟補助公司討論投資獲利，如果賺太多，美國政府會要求分享部分超額利潤。文件強調，美國政府會用各種調查讓相關財務預測“盡可能準確”；因此獲補助前，每家申請公司都要提交詳細的財務模型，芯片法案計劃辦公室會分析市場數據、條件，受補助公司必須每半年報告一次，這些資料還受美國《虛假申報法》監管，若違反，也會受收回補助款的處分。

此外，美國政府也對受補助公司聘用勞工設高標準目標，并要求十年內不能擴大中國大陸投資。這些要求引發外界對臺積電重要營運機密是否可能外泄，或是對未來獲利設限的疑慮。

該如何看待美國《芯片法案》要求，臺灣媒體《財訊》采訪了臺積電前法務長杜東佑，他表示，美國補助法源來自1977年《Federal Grant and Cooperative Agreement Act》，“不管來自聯邦、州還是各市政府資金，都不允許把補貼資金用于和公共利益無關的業務”。

他也指不同來源補助款有不一樣限制，“亞利桑那州也提供半導體補貼，但這些補助并沒有要求受補助廠商不能去中國大陸投資”。杜東佑說，“張忠謀說得非常正確，去美國投資非常昂貴，臺灣公司要想清楚去美國的目標是什么。”

“臺積電無法預測美國政府會新增什么限制，因此很難說臺積電赴美投資不會有風險”，杜東佑表示，要降低風險，臺灣公司要弄清楚不少事，包括美國發展的策略方向，甚至十年內獲利預期、市場分析，資源如水、電、勞工狀況，以及當地經營可能有的限制等。

觀察三星動向，不急著叫牌

業界人士透露，《芯片法案》要求并非都要照單全收，而可選擇接受部分，就其他部分談判，因此搞清楚自己的目標，才能決定哪些限制可接受，哪些限制要拒絕；如果要在當地建立團隊，要不要申請和建立當地工作機會獎助，并承擔限制。杜東佑也表示，部分要求像和美國政府分享超額利潤并不公平，“會降低營運成功的誘因”。

對臺灣公司來說，必須確保十年內都能遵守跟著補助來的要求，甚至后面追加限制，否則申請到的補助可能面臨遭追回的風險。

整個申請補助的過程就像橋牌賽，對臺積電來說，除了美國政府，三星動向也必須考慮，由于三星德州新廠也即將落成，三星是否申請補助、接受限制，或不申請大部分補貼，都會影響兩家公司的競爭條件；至目前為止，三星尚未正式申請。臺積電對《芯片法案》補貼要如何取舍，恐對經營造成重要影響，也是本季臺積電法說會投資人關注的焦點。