美國(guó)5月制造業(yè)PMI收縮，但供應(yīng)鏈有望反彈
隨著美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)在5月份連續(xù)第七個(gè)月收縮，供應(yīng)鏈高管對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈的預(yù)期變得悲觀。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）的制造業(yè)指數(shù)（PMI）在5月份下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)至46.9%。該指數(shù)低于50表明經(jīng)濟(jì)處于收縮狀態(tài)。
5月新訂單減少3.1%至42.6，積壓訂單減少5.6%至37.5，為大衰退以來(lái)的最低水平。對(duì)于未來(lái)的需求來(lái)說(shuō)，這兩個(gè)指數(shù)都不是好兆頭。對(duì)于ISM小組成員關(guān)于未來(lái)增長(zhǎng)的每一個(gè)積極觀點(diǎn)，都有對(duì)需求下降的負(fù)面評(píng)論。
盡管如此，“這是我一段時(shí)間以來(lái)看到的最純粹的報(bào)告，”ISM制造業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Tim Fiore表示，“無(wú)論未來(lái)發(fā)生什么，無(wú)論增長(zhǎng)與否，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)都已做好了準(zhǔn)備。我將其歸類為軟著陸——收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁；出口一直很好，員工總數(shù)總體穩(wěn)定。盡管存在不確定性，但(制造商)不會(huì)裁員。”ISM就業(yè)指數(shù)上升1.2%至51.4。
IPC貿(mào)易協(xié)會(huì)在其5月份的經(jīng)濟(jì)展望中也提到了就業(yè)市場(chǎng)。IPC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Shawn DuBravac表示，盡管人們普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫，但勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然非常強(qiáng)勁。美國(guó)和歐洲的失業(yè)率均創(chuàng)歷史新低。
盡管美國(guó)電子行業(yè)在5月份收縮，但參加最近一次貿(mào)易展的零部件制造商和分銷商認(rèn)為，需求下滑將帶來(lái)軟著陸，部分原因是OEM和EMS客戶的庫(kù)存增加。他們擔(dān)心未來(lái)會(huì)出現(xiàn)短缺，所以一直持有這些庫(kù)存。在過(guò)去的庫(kù)存過(guò)剩周期中，客戶將零部件出售給公開(kāi)市場(chǎng)，從而壓低了價(jià)格。組件制造商維持了在半導(dǎo)體短缺期間的價(jià)格上漲，而臺(tái)積電等晶圓廠已宣布進(jìn)一步提價(jià)。
“對(duì)我們業(yè)務(wù)的總體影響好壞參半，”一位科技行業(yè)高管對(duì)ISM表示。“我們的科學(xué)儀器業(yè)務(wù)繼續(xù)受到貸款支持資本采購(gòu)的削弱，而服務(wù)和消耗品業(yè)務(wù)保持正常，并在一些市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)。由于全球通脹的不確定性和歐洲的動(dòng)蕩，招聘已經(jīng)放緩。”
Fiore表示，一旦需求回升，供應(yīng)鏈將迎來(lái)增長(zhǎng)。“多年來(lái)，物料供應(yīng)都沒(méi)有這么順暢，交貨時(shí)間也縮短了。問(wèn)題是沒(méi)有新訂單和低積壓。一旦新訂單增加，積壓訂單可能也會(huì)增加。”
ISM的價(jià)格指數(shù)下降9%至44.2。在經(jīng)歷了一個(gè)月的價(jià)格上漲后，該指數(shù)以一種戲劇性的方式回落至下跌區(qū)間。盡管這似乎是積極的，但價(jià)格的不確定性增加了制造商對(duì)下半年的整體謹(jǐn)慎預(yù)期。5月生產(chǎn)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，增長(zhǎng)2.2%至51.1。
Fiore說(shuō):“價(jià)格仍然不穩(wěn)定，未來(lái)的需求也不確定，因?yàn)楣纠^續(xù)努力減少逾期交貨和積壓。76%的制造業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)正在萎縮，高于4月份的73%。更多的行業(yè)收縮強(qiáng)勁，制造業(yè)GDP的綜合PMI計(jì)算值在45%或以下的比例在5月份增加到31%，而4月份為12%。5月份的表現(xiàn)明顯弱于4月份。”
放緩但增長(zhǎng)
IPC的研究指出，環(huán)境正在放緩，但仍在增長(zhǎng)。IPC報(bào)告稱，報(bào)告訂單增加的公司數(shù)量正在下降，但大多數(shù)公司繼續(xù)報(bào)告訂單增加，他們預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月這種情況將繼續(xù)。與此同時(shí)，成本壓力繼續(xù)下降，供應(yīng)鏈障礙也在減少，這有助于企業(yè)滿足這些訂單。領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)顯示，今年經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)很高，即使時(shí)機(jī)繼續(xù)推遲到今年晚些時(shí)候。
2023年5月IPC經(jīng)濟(jì)展望中的其他數(shù)據(jù)顯示：
美國(guó)消費(fèi)者情緒在5月份下降，下降近7%。關(guān)于債務(wù)上限的爭(zhēng)論可能在一定程度上促成了這種下降。
美國(guó)制造業(yè)情緒在4月份連續(xù)第五個(gè)月收縮。上月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，但不足以回到擴(kuò)張區(qū)間。
今年第一季度，歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，歐元區(qū)小幅增長(zhǎng)0.1%，歐盟增長(zhǎng)0.2%。
3月份電子制造業(yè)產(chǎn)出下降，與上月相比急劇下降5.9%，與去年同期相比下降1.7%。
一位電氣、電器和零部件行業(yè)高管對(duì)ISM表示:“隨著經(jīng)濟(jì)放緩的跡象很明顯，工業(yè)和高科技需求正在擠出市場(chǎng)。這阻礙了增長(zhǎng)，與最初預(yù)測(cè)的10%的增長(zhǎng)相比，目前2023年的需求看起來(lái)持平或僅略有增長(zhǎng)。”
