不溫不火的股價(jià)，京東方還有新故事嗎？

從28年前的落寞破敗,到現(xiàn)在千億市值的“面板之王”,京東方這一路的歷程,也算得上是跌宕起伏。而京東方的崛起,也助力了中國面板產(chǎn)業(yè)的蓬勃生長,讓中國市場成為全球面板出貨量最大的市場。

而近期京東方也公布了其2021年上半年業(yè)績預(yù)告,其中最為亮眼的是京東方在上半年的凈利潤預(yù)計(jì)為125億-127億,同比增長的幅度為1001%-1018%。雖然去年疫情的影響讓不少企業(yè)在今年上半年獲得了亮眼的增速,但京東方的增長卻也是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

(配圖來自Canva可畫)

10倍暴增憑什么

京東方能在今年上半年取得10倍的增速,背后的原因主要可以分為內(nèi)部外部兩個(gè)方面。

來自外部的原因是面板市場的持續(xù)向好,為京東方保證了穩(wěn)定的市場。從去年開始的宅經(jīng)濟(jì)以及財(cái)政政策刺激等多方面原因,讓電視、顯示器、手機(jī)平板等產(chǎn)品的銷量在持續(xù)增長,這種趨勢(shì)一直延續(xù)到如今,還沒有出現(xiàn)頹勢(shì)。

而且因?yàn)槭袌鲂枨蟮某掷m(xù)旺盛以及驅(qū)動(dòng)IC等原材料的緊缺導(dǎo)致供給持續(xù)緊張,整個(gè)行業(yè)都呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面,京東方的部分產(chǎn)品價(jià)格也隨之上漲,為京東方的業(yè)績成長添磚加瓦。

另外,隨著三星、LG等大廠逐步退出LCD面板市場,也為諸如京東方和TCL等國內(nèi)勢(shì)力釋放了不小的市場和機(jī)會(huì)。而且彩電產(chǎn)品在海外市場正經(jīng)歷著爆發(fā)期,這也同樣刺激了市場對(duì)LCD面板的需求,進(jìn)一步帶來了京東方業(yè)績的成長。

來自內(nèi)部的原因是京東方的產(chǎn)線在增加,產(chǎn)能在釋放。市場在不斷增長,需求也在不斷釋放,企業(yè)想要抓住紅利需要的是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。而京東方擁有多條成熟的面板生產(chǎn)線,在過去的時(shí)間內(nèi)一直保持滿產(chǎn)滿銷,保證自身基本盤的穩(wěn)定。

并且因?yàn)榫〇|方自身在市占率方面一直處于領(lǐng)先地位,規(guī)模效應(yīng)之下,京東方在LCD市場的優(yōu)勢(shì)也在持續(xù)擴(kuò)大。

根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示,2021年上半年京東方在智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應(yīng)用領(lǐng)域顯示屏出貨量均位列全球第一,柔性屏市占率位居國內(nèi)行業(yè)第一、全球第二。此外,8英寸以上車載顯示面板市占率也將繼續(xù)保持全球第一。

不溫不火的股價(jià)

不難看出,在消費(fèi)市場以及面板產(chǎn)業(yè)中,當(dāng)下的京東方確實(shí)順風(fēng)順?biāo)?然而在股票市場中,如今已經(jīng)超過兩千億市值的京東方,股價(jià)卻一直沒有很大的波動(dòng)。雖然在10倍凈利漲幅消息公布的當(dāng)天股價(jià)出現(xiàn)了增長,但是隨后又回到了正常水平。

這讓京東方在投資市場中一直處于一種比較尷尬的地位,不少價(jià)值投資者按照投資理論看好京東方,等來的卻只是長時(shí)間的不溫不火。而這種情況出現(xiàn)的原因,同樣是多元的。

首先是京東方的散戶過多,讓股價(jià)一直難以提振。因?yàn)橐恢币詠淼牟诲e(cuò)業(yè)績表現(xiàn)以及市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位,讓不少散戶投資者將京東方視為財(cái)富密碼。這使得京東方成為全球散戶最為集中的股票,但這導(dǎo)致籌碼過于分散,股價(jià)因此一直不溫不火。

其次是面板產(chǎn)業(yè)存在較高的不確定性。因?yàn)槊姘瀹a(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)和技術(shù)發(fā)展有直接關(guān)系,而現(xiàn)如今取得的優(yōu)勢(shì)可能會(huì)因?yàn)閷?duì)手的技術(shù)革新而蕩然無存。比如京東方的優(yōu)勢(shì)在LCD上,而如果競爭對(duì)手在OLED面板上突破成本、色彩對(duì)比度等問題,也會(huì)對(duì)京東方帶來不小的影響。

最后是面板產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新成本較高。對(duì)于面板企業(yè)來說,創(chuàng)新是極為頭痛的。因?yàn)楝F(xiàn)有技術(shù)的限制,讓面板產(chǎn)業(yè)的每一次創(chuàng)新都需要大量的研發(fā)投入。而在研發(fā)成功之后的投產(chǎn)過程中,每條新產(chǎn)線的建設(shè)和改革同樣需要大量的投入。但不進(jìn)行創(chuàng)新卻極容易在技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的產(chǎn)業(yè)中失去優(yōu)勢(shì),動(dòng)搖企業(yè)的基本盤。

這多方面原因增加了京東方的不確定性,而這種不確定性反饋在資本市場中就是京東方股價(jià)長期以來的不溫不火。

京東方急需拓荒

然而股價(jià)高低雖然重要,但是卻不是企業(yè)最應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn),對(duì)于京東方同樣也是如此。而如今京東方的關(guān)注點(diǎn)是什么呢?答案顯而易見,創(chuàng)新,并且是很多層面上的創(chuàng)新。

第一個(gè)層面是更多產(chǎn)品種類的研發(fā)。目前京東方的主力在LCD面板,然而OLED的替代已經(jīng)是市場趨勢(shì)。雖然京東方在OLED領(lǐng)域的動(dòng)作不小也具有一定優(yōu)勢(shì),但將其產(chǎn)品放在國際市場中來競爭,依舊還存在不小的成長空間。

另外,京東方還需要在玻璃基Mini LED、Mirco OLED、AMOLED柔性屏等多個(gè)方面持續(xù)投入,進(jìn)一步完善自己的產(chǎn)品矩陣。

第二個(gè)層面是更多使用場景的滲透。產(chǎn)品種類的擴(kuò)充,才有能力保證在面對(duì)消費(fèi)者日趨多元化的需求時(shí),提供最適合的解決方案。而消費(fèi)需求體現(xiàn)在生產(chǎn)生活的各個(gè)場景中,將產(chǎn)品滲透到更加細(xì)致的場景之中,在增加產(chǎn)品覆蓋率的同時(shí),也會(huì)更加貼近消費(fèi)者群體,獲得準(zhǔn)確消費(fèi)需求,從而為自身的產(chǎn)品提供更新導(dǎo)向。

第三個(gè)層面是更大業(yè)務(wù)邊界的拓展。單純依靠面板并不能再講出什么新故事了,京東方自然也知道這一事實(shí),所以京東方形成了以半導(dǎo)體顯示事業(yè)為核心,Mini LED、傳感器及解決方案、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新、智慧醫(yī)工事業(yè)融合發(fā)展的“1+4+N”的航母事業(yè)群。

航母事業(yè)群的建立,可以幫助京東方找到更多的增長曲線,降低技術(shù)革新帶來的不確定性,穩(wěn)定企業(yè)的未來發(fā)展。

當(dāng)然,在京東方打造航母事業(yè)群,極力轉(zhuǎn)型的同時(shí),在企業(yè)運(yùn)營和商業(yè)模式上同樣需要進(jìn)行創(chuàng)新來保證效率,而這也可以理解為京東方另外一個(gè)層面的創(chuàng)新需求。

面板市場再迎升級(jí)

當(dāng)然,這種創(chuàng)新并不只是京東方需要關(guān)注的,國內(nèi)的整個(gè)面板市場都需要將這幾個(gè)方面的創(chuàng)新重視起來。而隨著創(chuàng)新舉措的不斷落實(shí),國內(nèi)面板市場也將會(huì)迎來再一次的成長。

畢竟,屏幕是現(xiàn)在日常生活中最普遍的內(nèi)容展現(xiàn)介質(zhì),也是未來萬物互聯(lián)以及IOT的關(guān)鍵入口之一,將會(huì)對(duì)未來的發(fā)展起到十分重要的作用。這也說明了面板市場的升級(jí)是十分必要的,而面板市場的下一階段也體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

其一是高精細(xì)化。未來不論是在使用需求還是場景上,都有著越發(fā)精細(xì)化的趨勢(shì),這對(duì)電子消費(fèi)產(chǎn)品提出了更加細(xì)化的要求,上游的面板廠商同樣需要應(yīng)對(duì)這種精細(xì)化的趨勢(shì)。另外科技發(fā)展的最終落腳是服務(wù)生活,而現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)提高生活質(zhì)量的關(guān)注點(diǎn)也越來越細(xì)節(jié),這都讓未來的面板市場不得不進(jìn)行精細(xì)化的升級(jí)。

其二是高技術(shù)化。對(duì)于面板這種技術(shù)集中型的產(chǎn)業(yè)來說,更高更尖端的技術(shù)創(chuàng)新是永遠(yuǎn)的目標(biāo)。不論是4K、8K等尖端技術(shù)的突破,還是更輕、更薄、更低功耗等實(shí)用層面的革新,都成了面板高技術(shù)化發(fā)展的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。

其三是高質(zhì)量化。尖端技術(shù)的發(fā)展保證著科技可以為生活提供哪些改善,而質(zhì)量的提升則是在保證這些改善可以真正落地為生活服務(wù)。另外,隨著消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)愈加明顯,消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的質(zhì)量將會(huì)有更高的追求,而這也會(huì)讓高質(zhì)量的面板產(chǎn)品有更大的發(fā)展空間。

通過這些層面的成長,三位一體保證面板整體市場的成長,并且為消費(fèi)生活釋放出更多的便利。而整個(gè)市場的成長,不只是京東方需要參與的,行業(yè)參與者的共同作用,才是整體行業(yè)持續(xù)繁榮的關(guān)鍵。