2021年中國鋰電池正極材料市場前景及投資研究報告（簡版）

中商情報網訊：近年來，我國新能源汽車產銷帶動了整個上下游產業鏈快速發展，動力電池的需求量也不斷攀升。由于動力電池占新能源整車制造成本大約30~40%，正極材料是電池材料中規模最大、產值最高的環節，占電池制造整體成本約24%、占比材料成本約40-44%。

一、鋰電池正極材料定義及發展概況

鋰電池主要由正極材料、負極材料、隔膜、電解質和電池外殼幾個部分組成。其中，正極材料是其電化學性能的決定性因素，對電池的能量密度及安全性能起主導作用。

鋰電池一般按照正極材料體系來劃分，可以分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等多種技術路線。

資料來源：中商產業研究院整理

發展概況：2005年以來，鋰電池正極材料順應下游應用市場的需求，經歷了三個發展階段。2005-2011年，受3C產品驅動主導，正極材料主要以鈷酸鋰為代表；2014-2015年，磷酸鐵鋰快速增長，系新能源汽車市場需求的逐漸放量；2016-2025年，三元材料逐漸成為市場主導，系國家政策和新能源乘用車對于長續航里程的需求推動。

二、鋰電池正極材料相關政策

鋰電子電池正極材料是鋰電子電池的重要組成部分，鋰電子電池從生產環節上是綠色環保的，目前被廣泛應用于3C智能終端產品以及新能源汽車領域，因此隨著智能化的發展，鋰電子電池的應用范圍很廣。國家近年來出臺了一些有關鋰電子電池正極材料的相關扶持政策。

數據來源：中商產業研究院整理

三、鋰電池正極材料市場規模

1.正極材料

鋰電池一般按照正極材料體系來劃分，可以分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等多種技術路線。

（1）正極材料市場規模

數據顯示，我國鋰電池正極材料市場規模由2016年213.8億元增至2020年751.9億元，年均復合增長率為36.9%。中商產業研究院預測，2021年我國正極材料市場規模可達877.1億元。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

（2）正極材料出貨量

數據顯示，我國鋰電池正極材料出貨量由2016年16.1萬噸增至2020年51.0萬噸，年均復合增長率為33.4%。中商產業研究院預測，2021年我國正極材料出貨量可達58.0萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

（3）正極材料競爭格局

我國鋰電池正極材料市場競爭格局中，廈門鎢業占比最大達9.92%，天津巴莫占比達6.44%，德方納米占比達6.31%，榮百鋰電占比達5.82%，長運鋰科占比達5.70%。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

2.正極材料細分產品

正極材料的性能是制約鋰電池容量的重要因素。主要的正極材料有：鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等。

（1）鈷酸鋰

鈷酸鋰正極材料有鈷價格昂貴、循環性能差、安全性能差等劣勢。由于新能源汽車下游消費者對于購車成本的敏感性，鈷酸鋰電池已經很少出現在新能源汽車配套名錄中。此外，其傳統的3C下游市場也部分被三元正極材料替代。但由于其振實密度大、工作電壓高等特點，目前在超薄電子產品領域仍有優勢。數據顯示，2020年我國鈷酸鋰產量達8.2萬噸，相比2016年產量增加了4.7萬噸，預計2021年我國鈷酸鋰產量可達9.1萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

（2）錳酸鋰

錳酸鋰正極材料是傳統鋰電池正極材料，在物流車，以及在注重成本、對續航里程要求相對低的微型乘用車領域具有一定市場份額。2020年中國錳酸鋰產量達9.3萬噸，同比增加22.3%。預計2021年我國錳酸鋰產量可達10.9萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

（3）磷酸鐵鋰

近年來，隨著新能源汽車補貼政策的退坡，三元正極材料高能量密度帶來的補貼優勢逐步削減，使得磷酸鐵鋰正極材料的成本優勢再次顯現。基于成本考慮，下游新能源汽車行業低端車型可能轉向磷酸鐵鋰技術路線。此外，由于比亞迪刀片電池技術的出現，使得磷酸鐵鋰電池系統能量密度得到提升，增強了磷酸鐵鋰電池的競爭優勢。

數據顯示，2020年我國磷酸鐵鋰材料出貨量達12.8萬噸，相比上年增加4萬噸，增長45.4%。預計2021年我國磷酸鐵鋰材料出貨量可達14.4萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

（4）三元材料

三元正極材料具有電化學性能好、循環性能較好、能量密度高等優勢，但同時也存在成本高的劣勢。近年來，基于提升能量密度的訴求，三元正極材料技術逐步向高鎳化發展。然而，高鎳三元正極材料在提升能量密度的同時，也面臨安全性差、成本進一步升高的瓶頸。三元正極材料高能量密度的優勢使其廣泛應用于新能源乘用車領域。

數據顯示，2020年我國三元材料出貨量達23.5萬噸，預計2021年我國三元材料出貨量分別可達28.1萬噸。

數據來源：GGII、中商產業研究院整理

四、鋰電池正極材料行業主要企業

目前，我國鋰電池正極材料的主要企業情況如下：

1.當升科技

當升科技（300073.SZ）成立于1998年，為國家首批創新型中央企業北京礦冶科技集團有限公司的下屬企業，并于2010年在深圳證券交易所創業板上市。該公司業務領域涵蓋鋰電材料與智能裝備兩大板塊，其中的鋰電材料主要產品包括多元材料、鈷酸鋰、錳酸鋰等正極材料與前驅體材料。

2.容百科技

容百科技（688005.SH）成立于2014年9月，是一家從事鋰電池正極材料專業化研發與經營的跨國型集團公司，并于2019年在上海證券交易所科創板上市。公司主要通過研發、制造與銷售三元正極材料及其前驅體實現盈利。公司主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。

3.振華新材

振華新材成立于2004年4月，控股股東為振華集團深圳電子有限公司，為中國電子信息產業集團有限公司旗下專業從事鋰離子電池正極材料研發、生產及銷售的企業，主要產品涵蓋消費電子產品及電動汽車所用的鋰離子電池正極材料領域，包括動力三元材料、鈷酸鋰正極材料、復合三元材料、高錳多晶材料等。

4.廈鎢新能

廈鎢新能是全球鋰離子電池正極材料領域的重要制造商之一。廈鎢新能前身為廈門鎢業股份有限公司下屬電池材料事業部，自2004年開始鋰離子電池正極材料的研發與生產，并于2016年12月新設公司獨立運行，成為廈門鎢業股份有限公司下屬的專業從事鋰離子電池正極材料的研發、生產和銷售的子公司。廈鎢新能具備鋰離子電池正極材料生產工藝設計、優化和持續改進能力，具備了高電壓鈷酸鋰、高性能NCM三元材料的持續研發與大規模量產能力。

5.杉杉能源

杉杉能源（NEEQ:835930）成立于2003年，為A股上市公司寧波杉杉股份有限公司（SH.600884）下屬企業，主營業務為鋰離子電池正極材料的研發、生產與銷售，包括鈷酸鋰正極材料、多元正極材料、錳酸鋰正極材料等產品，主要應用于通訊設備鋰電池及新能源動力電池市場。

6.巴莫科技

巴莫科技成立于2002年，主要產品包括三元正極材料、鈷酸鋰正極材料等產品。公司擁有員工1000余人。截至2019年，公司已具備年產55,000噸正極材料的生產能力。

7.格林美

格林美（002340.SZ）于2010年在深圳證券交易所上市，主要從事廢舊電池回收與新能源電池材料制造業務、鈷鎳鎢回收與硬質合金制造業務、再生資源業務、環境治理業務。其中新能源電池材料制造業務包括三元材料及前驅體。

五、鋰電池正極材料發展前景

1.政策助推新能源汽車發展，利好正極材料

預計我國政策導向將長期引領行業穩步發展。我國《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》明確了到2025年我國新能源汽車銷量占總銷量的比例達到20%以上、到2035年我國新能源汽車核心技術達到國際先進水平的發展目標。新能源汽車市場的增長預期將帶動鋰電池需求持續增長，這將進一步推動正極材料市場規模擴大。

2.鈷酸鋰材料應用保持穩定增長

鈷酸鋰在中高端3C電子產品鋰電池的應用增長保持穩定，尤其是中高端智能手機、筆記本電腦、平板電腦等領域的應用需求保持穩定。同時，由于5G手機更新換代后，單臺手機帶電量增長以及消費無人機、TWS耳機和電子煙等新型消費電子產品的不斷出現，均對鈷酸鋰正極材料帶來一定的市場需求增長。

3.三元材料優勢突出市場滲透率將逐步提高

在3C鋰電池中，由于三元材料相較鈷酸鋰成本優勢突出，未來將在充電寶、電動玩具、電動家居產品等部分低端3C電子產品市場滲透率保持上漲；在動力電池上，由于NCM三元材料具有高能量密度的優勢，符合市場對新能源汽車續航里程的要求以及政府補貼政策的支持，將逐步占據汽車動力電池市場的主要份額；在儲能鋰電池中，隨著三元正極材料技術的快速進步，電池產品的成本下降，三元鋰電池在儲能市場尤其是高效儲能領域的滲透率將進一步提高，行業市場規模進一步增加。

4.儲能鋰電市場發展帶動三元正極材料需求增加

儲能鋰電市場是近年來新興的鋰電終端市場，雖然目前總體基數較少，但是增長速度較快。目前，儲能應用場景主要為電網儲能、通信儲能和家庭儲能，其中電網儲能和通信儲能近年來受下游市場驅動增長迅速，助推高端儲能鋰電正極材料的需求量逐年增長。